财务代理常识

当前位置: 厦门通飞财务 > 财务代理常识 > 正文

公司金融清单1:融资决策与财务政策

2018-10-28 20:25 152

     站在企业CFO首席财务官的角度,面对企业经营活动中的各种机会,应该为企业制定怎样的财务政策和融资战略:是否应该为有利可图的投资机会融资?融资是应该通过债务融资还是股权融资?公司的最佳资本结构是怎样的?债务融资是应该去银行贷款还是去资本市场发行债券?债务期限结构怎样选择长期还是短期?利率结构固定还是浮动?是应该公开发行债券还是去私募?是应该国内融资还是去国外?股票发行应该直接发行还是发行可转换债券?直接发行应该发行普通股还是优先股?是应该公开发行股票还是私募?公司若有超额现金是否应该发放股利?股利现金发放还是回购股票?

   以上一系列问题都将浓缩在这份清单中,看懂这份清单你便能轻松回答以上问题,并利用这份清单做出正确的财务政策和融资决策。

   在这篇文章中,我首先介绍现代金融理论的发展历程,随后介绍现代金融理论的起点“M&M理论”,在M&M理论的理想假设情况下,企业的资本结构跟企业价值是无关的,任何债务比的资本结构都不重要,任何财务政策与融资策略都不重要,公司金融也就没有存在的必要。但M&M理论的基本假设与现实不符,在理想假设的基础上引入税盾,财务困境成本,交易成本,信息不对称,代理成本。在M&M理论的基础上考虑税盾和财务困境成本的权衡关系得到资本结构理论,由资本结构理论得到的企业最佳资本结构的静态模式。在资本结构理论的基础上考虑信息不对称,交易成本,代理成本,得到企业融资啄食顺序理论和股利政策理论从而得到最佳资本结构的动态模式。最后我将以一张大图的形式总结整个融资决策与财务政策的分析决策流程。

一,公司金融发展历程

二,现代公司金融的起点——M&M理论

三,税盾

四,财务困境成本

五,资本结构理论

六,资本结构成本

七,最佳目标资本结构确定流程

八,交易成本

相关推荐

本文暂时没有评论,来添加一个吧(●'◡'●)

欢迎 发表评论: